股市周评：耐心等待市场拐点信号

　　长沙晚报掌上长沙9月22日讯（全媒体记者 周丛笑）上周市场出现探底回升走势，除科创50和创业板指外，其余各大指数涨幅均超1%。

　　大盘表现：

　　长江证券湖南分公司资深投资顾问刘浪表示， 量能上看，沪深两市成交额整体维持在6000亿附近，尽管沪指走出三连阳，但整体维持谨慎乐观态势，仍需两市放量上攻的大阳线引爆市场。

　　从行业板块表现来看，房地产、消费品、保险、能源和软件服务等涨幅居前，半导体与半导体设备、医疗设备和食品饮料等跌幅居前。

　　北向资金方面，上周总计净流入34.29亿元人民币，由于中秋节假期，上周的3个交易日出现一次大幅净流入和两次小幅净流出，其中周四显著净流入81.77亿元，创上周最大单日流入；周三和周五分别小幅净流出27.84亿元和19.64亿元。可见随着美联储的降息将有益于A股流动性改善。

　　重点行业解读：

　　近期信创方向表现亮眼，消息面上，在近期举行的2024年中国国际服务贸易交易会论坛上，华为鸿蒙行业解决方案总经理陈欣欣透露，HarmonyOS NEXT正式版本将在今年9月底推出；9月18日，中国电信集团发布《桌面操作系统（2024年）集中采购项目》招标公告，计划采购国产桌面操作系统34万套，总价最高投标限价9900万元；9月19日福建省发展和改革委员会发布关于同意福建省监狱管理局信创改造项目可行性研究报告暨初步设计的函，项目总投资概算4223.94万元。这或标志着信创新一轮招标潮开始启动。

　　本质上来说，信创方向本轮上涨是对华为鸿蒙概念的延伸炒作，加之信创板块位阶相对较低，后续可在该方向寻找补涨机会。

　　后市观点：

　　刘浪表示，回顾上周行情，受美联储降息50个基点的消息提振，上周市场迎来普涨反弹，量能方面也有明显提升。

　　指数上，随着沪指放量走出3连阳并站上10日均线，后续只要不将其有效跌破的话，短线反弹或仍有望延续，短线上可以按照止跌企稳来看待。整体上，当前位置风险得到较为充分释放，人民币汇率预期显著好转，预计后续增量政策将加码，A股磨底进程有望提速，当前位置A股估值整体处于历史偏低水平，建议耐心等待市场拐点信号的出现。宏观方面我们主要关注以下方向：

　　货币政策方面，上周五公布9月LPR报价:1年期和5年期利率均维持不变。市场曾普遍预期LPR要降20个基点左右，不降息是因为7月刚刚降过，所以这次再降的话节奏太快，银行息差压力大。可见当前货币政策的定力比市场预期要高。

　　制度建设方面，9月20日，证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》，进一步发挥风险控制指标的“指挥棒”作用。对证券公司投资股票、开展做市等业务的风险控制指标计算标准进行了完善，对优质证券公司的风控指标适当予以优化，即适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数、表内外资产总额折算系数，差异化充实可用稳定资金。这将支持优质证券公司适度拓展资本空间，预计将释放近千亿元资金，促进有效提升资本使用效率。

　　产业方面，美国参议院官网显示，当地9月19日，针对中国部分生物公司的《生物安全法》未被纳入NDAA美国《2025财年国防授权法案》。《生物安全法》，一项针对我国创新药CXO产业链的生物安全法案。随着《生物安全法》未被纳入，这将有利于缓解国内创新药产业链的担忧。

　　美联储方面，上周四美联储议息靴子落地，降息50个基点，但是随后鲍威尔讲话偏鹰，表示后面降息不会太快。对国内来说，美联储降息有望为A股市场流动性提供助力，注入更多活力。

　　综合来看，随着美联储降息，海外流动性转松进一步打开国内宽松空间，后续增量政策值得期待，例如降准降息、降存量房贷利率、加快专项债发行等；估值上，沪深300市盈率已低于11倍，与2月份低点较为接近，超过一半的上市公司估值低于今年2月低点；市场风格上，A股市场并购重组渐入活跃期，硬科技企业并购、央国企专业化整合等持续推进。

　　整体上，随着海内外积极因素的积累，无论港股还是A股的配置价值均已凸显，建议耐心等待市场拐点信号。

　　刘浪建议，操作上，可关注以下方面：1）中长期底仓建议关注央国企红利蓝筹股，包括水电、核电，方向；2）在政策和产业催化的半导体国产化、消费电子；3）海外流动性宽松下，港股配置价值凸显。