DeepSeek概念分歧加剧 警惕外围市场波动风险

　　长沙晚报掌上长沙2月25日讯（全媒体记者 周丛笑）昨天市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，沪深两市成交额2.08万亿，较上个交易日缩量1121亿。板块来看，农业股逆势活跃，基建股午后走强，机器人概念股反复活跃，DeepSeek概念股展开调整，智谱AI、教育、元件、CPO等板块跌幅居前。

　　消息面，证监会主席吴清24日在《新型工业化》发布文章《充分发挥资本市场功能 更好服务新型工业化》时表示，资本市场加大力度培育壮大科技领军企业和链主型龙头企业；优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组。据统计，本月以来，19家民营银行中，至少已有7家下调或正在下调存款利率，而此轮着手下调存款利率的多是此前储户眼中的高息银行。下调以后，存款利率能够达到2.9%的仅剩华通银行3年期定期存款。业内人士预计，一季度末前后，降息窗口有可能打开，而随着LPR的再度下行，新一波存款利率普降还在路上。

　　机构观点方面，广发证券认为，AI产业爆发至今，过去两年TMT的成交拥挤度总是引发市场留意。因为，只要TMT成交占比接近40%的上限、板块超额收益就会出现阶段回踩。而2025年春节前后，TMT成交额占比突破40%并持续高位运行，40%的隐形约束似乎在本轮失效了。每一轮大型科技产业周期中，TMT成交额占比中枢均会经历明显的提升，其背后来自成分股数量和市值占比增加、投资者对于基本面预期的改善。当前TMT成交额占比为44%，从过往和美国对比经验来看，有可能本轮成交占比顶部在45%～50%。科技仍是主线，后续对于科技行业的参与思路，可以沿着“低位成长分支”以及“2025年有业绩兑现”两条线索展开。首先，低位成长可以关注军工、文化出海、卫星、医疗设备、AI教育等。其次，找2025年上半年有较大概率出现即期基本面兑现的科技领域，目前看主要在端侧硬件、机器人/智驾、推理侧算力等。

　　长江证券湖南分公司表示，近期低空经济备受关注，消息面，马斯克旗下SpaceX公司支持的飞行车公司Alef Aeronautics，完成了在城市环境中的飞行测试。这款飞行汽车既可以在城市道路行驶，也能开到天上，满电状态下，水平飞行可达177公里、地面行驶可达322公里，其售价30万美元（约合人民币217.5万元），目前已经获得了3300个订单。市场角度上，短期来看，两会即将召开，低空经济、商业航天等战略性新兴产业有望成为热议话题，并持续推动支持政策推出和产业进度加速。

　　行情上，昨天市场全天震荡调整，量能依旧维持于2万亿之上，赚钱效应主要还是集中于科技股方向。值得注意的是，DeepSeek与机器人这两大核心热点方向分歧加剧，但不意味着AI方向就此完全退潮，分歧后该方向是否能够获得资金回流仍是值得关注的重点，另外请重点关注近期外围市场波动加剧风险。观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。